Array ( [0] => Array ( [url] => www.bydesheng.com.cn ) [1] => Array ( [url] => www.ccxuelun.com ) [2] => Array ( [url] => www.taifengji.com ) ) 同业存单对基准利率有什么影响?
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同业存单对基准利率有什么影响?


网友回答:

  1. 2017-11-20 07:54 | #

  2. 2017-11-20 07:44 | #

    无论同业存单以多快的速度发展,其推出会有利于利率市场化的进一步发展。从海外市场经验来看,大额存单的定价一般会跟随同期限的银行拆借利率,如美国大额存单利率与美元Libor较为接近、香港人民币存单利率也会参考CNHHibor。 而中国同业存单的定价也会参考同期限Shibor利率。表面上看,同业存单的定价依赖于Shibor利率。但在实际的发展过程中,也可能是同业存单的发展推动Shibor利率更为市场化和更灵敏反映市场变化。 目前国内Shibor利率体系中,3个月以内的Shibor利率报价主要参考同期限的回购利率,由于具有活跃的回购交易作为参考,3个月以内的Shibor利率比较市场化,也能动态反映市场变化。但3个月以及以上期限的Shibor利率,波动性不足,其背后没有活跃的公开透明的成交品种作为报价参考,使得其定价的真实性受到一定质疑(图10)。 例如,在资金面松紧的变化过程中,线下同业拆借和同业存款的报价虽然名义上是基于同期限Shibor报价加点,但波动剧烈的主要是加点的幅度,而资金松紧程度对Shibor利率本身的影响则被削弱。 如果3个月和以上期限的Shibor利率报价有比较活跃的和公开透明的货币市场工具交易(比如同业存单),则报价交易员也会逐步参考该货币市场工具的交易价格来形成Shibor的报价,使得较长期限Shibor利率的波动性更强,更能反映市场利率的实际变化。

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